В 1-м квартале 2024 показатель комиссионного дохода биржи вырос на 45,9% г/г (-9,1% кв/кв) до 14,5 млрд рублей в результате роста клиентской активности и запуска новых продуктов и сервисов. Чистый процентный доход составил 19,4 млрд рублей (+47,2% г/г и +3,0% кв/кв) на фоне высоких процентных ставок и значительных клиентских балансов. Операционные расходы увеличились на 80,3% г/г (-1,3% кв/кв) до 9,8 млрд рублей в связи с интенсивным развитием бизнеса и запуском новых продуктов. В результате скорректированный показатель EBITDA укрепился на 34,0% г/г (-2,9% кв/кв) до 25,5 млрд рублей. Чистая прибыль достигла 19,4 млрд рублей (+35,3% г/г и -3,6% кв/кв), оказавшись на 3% ниже консенсус-прогноза.

Московская биржа продемонстрировала в целом сильные финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2024. Тем не менее рынок рассчитывал увидеть более высокий показатель чистой прибыли, и акции биржи вчера опустились на 0,2%. MOEX отчиталась о росте операционных затрат, что также может вызвать обеспокоенность у инвесторов.

Комиссионные доходы выросли на 45%. Процентные и прочие финансовые доходы прибавили 47,2%. Операционные расходы выросли на 80%. Скорректированная чистая прибыль составила 19,34 млрд рублей и выросла на 35%.
Мосбиржа демонстрирует очень сильные результаты в начале года. Комиссионный доход растет вследствие роста биржевой активности, в первую очередь, частных инвесторов. Особо заметная прибавка по рынку акций (рост оборота на 100%) и денежному рынку (рост комиссионного дохода на 45%). Высокая ключевая ставка также способствует росту процентного дохода. Биржа сейчас зарабатывает даже больше именно с этого направления. Операционные расходы растут ожидаемо быстрее, о чем биржа предупреждала заранее.

Мы обновляем прогноз по Мосбирже, ожидаем по году прибыль в размере 81 млрд. рублей и ориентируемся на 27-30 рублей дивидендов по итогам 2024 года. Целевая цена 280 рублей. Мосбиржа торгуется по форвардным мультипликаторам P/E 2024 6.7x, P/B 2024 2x. Также ожидаем, что на собрании акционеров 31 мая будет кворум и акционеры смогут утвердить 17,35 рублей дивидендов за 2023 год.

По мнению аналитиков Альфа-Банка, чистая прибыль по итогам I квартал 2024 года составит 19,6 млрд руб. (+37% год к году, -2% квартал к кварталу).
Росту прибыли банка способствовали повышение ставки ЦБ и рост торговой активности, которые позитивно влияли как на чистый процентный доход (+49% год к году, +4% квартал к кварталу), так и на комиссионный доход (+46% год к году, -4% квартал к кварталу). Однако позитивные факторы нивелируются ростом операционных расходов (+81% год к году, -1% квартал к кварталу), прежде всего – затрат на персонал и маркетинг.

По нашим расчётам, сейчас акции Мосбиржи оцениваются с коэффициентом P/E 2024П на уровне 7,4 при средних исторических значениях этого мультипликатора 10-11. Впрочем, с поправкой на текущий высокий уровень процентных ставок, акции Мосбиржи уже не выглядят существенно недооценёнными.

Московская биржа в среду, 22 мая, опубликует финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.


Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

• Комиссионные доходы в I квартале 2024 г., как мы полагаем, составили 14,4 млрд руб. (+44% г/г, -10% к/к) на фоне хороших объемов торгов с ростом г/г, но некоторым снижением к/к.
• На фоне повышения процентных ставок ожидаем дальнейшего роста чистого процентного дохода в I квартале 2024 г. до 19,4 млрд руб. (+47% г/г, +3% к/к). Отметим, что доля чистого процентного дохода составила 57% выручки в 1К24.
• По нашим оценкам, операционные расходы в I квартале 2024 г. заметно увеличились г/г с учетом прогноза компании по росту на 35–48% в 2024 г. и составили 9,1 млрд руб. (+68% г/г; -8% к/к).

Мосбиржа опубликует финансовую отчетность за 1кв24 по МСФО 22 мая. Мы ожидаем, что квартальная прибыль может обновить исторический максимум, установленный по итогам 4кв23 (20 млрд руб.

Мосбиржа возобновила торги на срочном рынке в 13:30 мск, после четырёхчасовой приостановки, вызванной выявленной ошибкой в работе торгово-клиринговой системы. 

www.vedomosti.ru/investments/news/2023/09/13/994980-mosbirzha-vozobnovila-torgi?from=newsline

13 сентября торги на срочном рынке Московской биржи с 9:30 мск поставлены на паузу.

«Из-за нештатной работы торгово-клиринговой системы срочного рынка в утреннюю торговую сессию было принято решение о приостановке торгов с 9:30», - пояснили в пресс-службе торговой площадки.

Проводится диагностика системы, о возобновлении торгов будет сообщено дополнительно.

tass.ru/ekonomika/18738011

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в мае 2023 года вырос на 20,5% и составил 94,2 трлн рублей (78,2 трлн рублей в мае 2022 года). Здесь и далее динамика показана по сравнению с предыдущим годом.

Лучшую динамику объема операций продемонстрировали рынок драгоценных металлов (рост в 6,3 раза), рынок облигаций (рост в 3,5 раза) и рынок акций (рост в 3,1 раза). Также зафиксирован рост объемов торгов на валютном рынке (рост на 31%), на денежном рынке (рост на 13,7%) и срочном рынке (рост на 5%).

www.moex.com/n56514/?nt=106